Manastir se nalazi između manastira Velike Lavre i Ivirona na visini od 200 metara od mora i daleko je tri sata od prestonice Svete Gore, Kareje.

Po predanju, osnivan je od strane rimskog cara Karakala. Međutim postoje i druge verzije. Vrlo verovatno je da njegovo ime potiče iz turskog izraza „Kara Kale“ što znači crno utvrđenje ili iz „Kara Kule“ što znači crna kula. Po drugoj priči, neki monah po imenu Nikolaj Karakalos je osnivao manastir u periodu vezantijskog cara Romana Cetvrtog Diogena (1068-1071) u mestu gde se pre nalazilo malo monaško naselje.

Današnja crkva manastira koja je izgrađena od 1548. do 1563. god. je ikonopisana 1716. god. i posvećena je Apostolima Petru I Pavlu. Praznuje se 29. Juna. Manastir poseduje sedam kapela, četiri kelije u Kareji i 14 u šumi severno od njega.

U 13om veku je opustošen potpuno ali je obnovljen od cara Andronika Drugog i Jovana Petog Paleologa. Zatim je opustošen od pirata i Latina. U 16om veku je potpuno uništen i obnovljen zahvaljujući pomoći vladara Moldavije.

U manastiru su sačuvane mnoge pokretne ikone, sveto duhovno blago, svete mošti i crkveno posuđe. Biblioteka manastira sadrži 279 rukopisa i oko 2.500 knjiga.

Iznad manastirskog ulaza se podiže njegov impozantan toranj koji se nalazi u dobrom stanju i vidi se iz daleko njegov stražarski karakter. Manastir praznuje 29. Juna praznik Apostola Petra i Pavla i 30og Decembra praznik novo-mučenika Gideona Karakalskog. Poslednjih godina pod rukovođenjem igumana Filoteja cveta duhovno.